1、上游行業發展對本行業的影響

　　產業信息網發布的《2014-2019年中國電工膠帶市場競爭格局及戰略咨詢報告》

　　膠帶產品中最主要的原材料是橡膠，包括天然橡膠和合成橡膠，橡膠成本占產品總成本的比重約40%。天然橡膠強力高、粘接性好、加工方便，對環境污染少，但是產量有限，而且對使用溫度要求比較高。合成橡膠是以石油、天然氣為原料，以二烯烴和烯烴為單體聚合而成的高分子材料，在部分工藝流程中可以替代天然橡膠使用。

 

　　（1）上游行業的發展狀況

　　目前天然橡膠的主要產地是泰國、印度尼西亞和馬來西亞，除此三國以外，近年來越南、印度和斯里蘭卡等國的天然橡膠產量也迅速增長，總體而言，東南亞天然橡膠產量約占全球產量的70%。合成橡膠的主要生產國是美國、中國、日本、俄羅斯、德國，五國生產的合成橡膠約占全球總量的60%。

　　我國已經成為全球最大的橡膠消費國，由于地理條件的限制，我國天然橡膠需求長期依賴進口，近幾年進口橡膠占我國橡膠消費量的比重不斷上升，截止2012 年底，我國天然橡膠自給率約20%，進口依存度在80%左右。隨著近年來一批合成橡膠產能的建成釋放，我國合成橡膠的產量增長與消費量增長保持著較為穩定的水平，合成橡膠自給率約70%。

　　現階段，我國國內橡膠價格與國際市場基本同步接軌。雖然金融危機影響后的2008 年12 月天然橡膠含稅價跌破10,000 元/噸，但是隨著全球經濟的復蘇，2009 年起橡膠價格急劇攀升，2011 年初上漲突破40,000 元/噸的高位，此后隨著供應增加，需求放緩，一路下跌至最低不足15,000 元/噸。

　　近五年上海期貨交易所天然橡膠國內期貨市場價格如下圖所示：

　　2009 年-2013 年上海期貨交易所天然橡膠價格走勢

　　資料來源：中國產業信息網整理

　　合成橡膠的價格波動趨勢和天然橡膠的價格變化高度相關，受天然橡膠價格波動的影響。作為公司消耗量較大的合成橡膠之一，報告期內丁苯橡膠價格區間為10,000-28,000 元/噸。

　　長期來看，全球經濟有望擺脫困境走向復蘇，石油價格有可能重新上漲帶動合成橡膠和天然橡膠價格的上漲。但是短期來看，在主要發達經濟復蘇前，天然橡膠和合成橡膠價格大幅上漲的可能性較小。

 

　　（2）上游行業的發展對本行業的影響

　　近年來橡膠生產國持續擴大種植天然橡膠，新近種植的天然橡膠將陸續進入產膠期，天然橡膠的供應將持續增加。我國大批合成橡膠項目的陸續投產，大幅度提高了合成橡膠的供應能力。此外，輪胎行業的增長趨緩，減少了對橡膠的需求量，保證了膠帶行業橡膠的充分供應。

　　但是由于橡膠價格受石油價格、匯率變動、天氣變化等諸多因素影響，波動的幅度較大，頻率較高。因膠帶產品從訂貨到交貨有一段時間差，橡膠價格波動對膠帶行業的生產經營活動短期內有一定沖擊。

 

　　2、下游行業發展對本行業的影響

　　膠帶行業的下游產業范圍廣泛，遍布國民經濟各個部門和領域，主要包括機械、冶金、電力、礦業、化工、建材和港口等行業。膠帶行業是上述行業的配套行業、關聯行業，上述行業的膠帶消費量占國內總消費量的比例較高，因此上述行業的景氣程度都會影響膠帶行業的市場需求。

 

　　（1）下游行業的總體發展狀況

　　近年來，我國機械、冶金、電力、礦業、建材和港口等行業等穩步發展，各行業均保持穩中有升的態勢，具體情況如下表：

　　資料來源：中國產業信息網整理

　　膠帶行業是上述行業的配套、關聯行業，隨著我國工業現代化和城鎮化進程的不斷加快，下游行業正逐漸走出低迷狀態，景氣度不斷提高。下游行業未來的穩定增長，將為膠帶行業創造良好的市場環境，提供持續的市場需求。

　　由于膠帶產品屬于工業消耗品，在完成一定的使用周期后需要更新，因此上述行業大規模的存量需求保證了對膠帶市場需求的持續穩定。此外，隨著中國工業現代化和城鎮化進程的加快，主要下游行業固定資產投資增速穩定增長，新增投資也為膠帶市場帶來了新的需求。

 

　　（2）機械行業的發展趨勢

　　機械行業是膠帶行業重要的下游行業之一，公司戰略客戶如中聯重科、三一重工等均屬于該行業。膠帶行業客戶主要分布在農用機械、工程機械等細分行業。

　　我國農用機械已經連續7 年保持高速增長，隨著城鎮化進程的不斷加快，推動了農業生產方式向集約化、農村土地連片生產發展，將對膠帶主要下游行業之一的農機行業產生積極的影響。一方面，國家對農機購置補貼水平的提高，進一步提升了農業機械化作業水平，促進農機產品結構向著大型化、自動化等高效率農機發展，另一方面農機客戶將向著農機合作社和農機大戶等專業機構化發展。

　　未來，高性能產品比例高，品牌優勢強的膠帶企業將在農機行業中占據競爭有利地位。

　　在工程機械領域，雖然短期內，由于行業保有量和庫存較大，行業新增需求增長幅度較低，但是隨著城鎮化政策的持續穩定推進，基建、房地產行業投資增速回升，作為下游行業的工程機械將會是核心受益板塊之一，對其需求具有明顯的提振作用。